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龙头就是龙头:中信证券上半年净利同比增长16% 中报5大亮点1大

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  8月22日晚间,券商龙头中信证券披露了半年报。公司上半年营收为217.91亿元,同比增长9%;净利为64.46亿元,同比增长15.82%;每股收益0.53元,加权平均净资产收益率为4.11%。

  证券投资业务收入增幅最大

  作为行业龙头,中信证券的业绩历来受到关注。它不仅业务条线最全面,许多领域也是行业当仁不让的翘楚。

  目前中信证券将其条线分为投资银行、经纪业务、交易业务、资管业务、投资业务、托管及研究服务、国际业务等。投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务;经纪业务主要从事证券及期货经纪业务,代销金融产品;交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务、另类投资和大宗商品业务;资产管理业务包括:集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理;投资业务主要包括私募股权投资等业务;国际业务主要从事机构经纪、投资银行、固定收益、衍生品、另类投资等业务。

  但在披露财务数据时,中信证券将上述业务条线有所简化,具体上半年各条线经营数据如下:

  除资管业务外,中信证券的经纪业务、证券投资业务、证券承销业务、其他业务均出现收入同比正增长。经纪业务实现营业收入51.13亿元,同比增长0.10%。证券投资业务增幅最大,实现营业收入59.14亿元,同比增长24.76%;实现证券承销业务收入15.32亿元,同比增长3.90%。其他业务收入为60.30亿元,同比增长15.20%。

  投行A股主承销金额排名市场第一

  中信证券在《经营情况的讨论与分析》中,对每项业务做了详细说明。具体而言,中信证券在许多方面体现出“强者恒强”,并在多项指标中排名行业第一。

  今年恰逢科创板开市的里程碑事件。中信证券在《经营情况的讨论与分析》环节中,将投资银行作为第一章节进行了具体阐述:“2019年上半年,公司进一步加强客户全产品覆盖,巩固扩大基础客户群;针对科创板进行重点布局,截至2019年6月30日,公司已申报科创板项目13单。另外,公司积极拓展国企混改、市场化债转股等业务机会,取得了良好的成果。”

  2019年上半年,中信证券完成A股主承销项目36单,主承销金额人民币1228.69亿元(含资产类定向增发),市场份额20.13%,排名市场第一。其中,IPO主承销项目10单,主承销金额人民币160.29亿元;再融资主承销项目26单,主承销金额人民币1068.40亿元。截至2019年6月30日,公司已申报科创板项目13单。

  对债券承销方面,中信证券坦言,上半年从整个市场来看有喜有忧:2019年上半年,债券一级市场发行继续回暖,信用债品种净融资额达人民币2.08万亿元;整体评级调整偏负面;评级利差缩窄,期限利差走扩,低等级和短久期表现较好;债券违约仍较多,民企违约率相对较高,上半年违约债券达80支,涉及金额达人民币556.87亿元。债券(不含同业存单)发行总规模人民币13.38万亿元,同比增长38.80%;信用债券(扣除国债、政策性银行金融债和地方政府债)发行总规模人民币6.61万亿元,同比增长40.04%。

  2019年上半年,中信证券主承销各类信用债券合计942只,主承销金额人民币4528.69亿元,市场份额4.92%,债券承销金额、承销只数均排名同业第一。

  财务顾问业务方面,2019年上半年,中信证券完成的A股重大资产重组交易金额约为人民币375亿元,排名行业第三。另外协助一些企业开展跨境并购业务,如公司协助中粮地产完成对大悦城地产的人民币147亿元控股收购,实现中粮集团地产板块A+H双轮驱动;协助汤臣倍健收购澳洲益生菌品牌Life-Space Group交易通过中国证监会审核,推动汤臣倍健的海外战略布局进一步延伸。

  自营业务重价值 另类投资青睐AI与机器学习

  交易业务方面,中信证券亦对股票自营和另类投资两项业务的思路做了详细阐述,其中值得注意的是自营业务以基本面研究为主,而另类投资业务大量运用人工智能、机器学习:

  2019年上半年,公司股票自营业务以产业基本面研究为抓手,聚焦优质成长企业,结合宏观资产配置视角,继续坚持绝对收益导向,业绩实现稳健增长。通过期现结合的方式,形成灵活的资金管理系统,节约了资本成本,降低业绩波动,有效控制了组合的市场风险。